英伟达六周连跌拖累芯片股 · 美10月PPI低于预期 · 10月社融存量增7.2% · 布油反弹破96美元

英伟达股价本周下跌13%，为连续第六周下跌，创2012年以来最长连跌纪录，本周市值蒸发逾5730亿美元。周五收盘英伟达跌2%，盘中跌幅一度扩大至3.3%。费城半导体指数跌3.43%，AMD跌超8%，闪迪、西部数据跌超5%，博通、ARM跌超4%。

公司层面的人事安排正在推进：据路透报道，英伟达CFO Colette Kress出任临时CEO；FT报道称英伟达已接触Arm CEO Haas，商讨接任黄仁勋。华盛顿方面，黄仁勋与商务部长卢特尼克均同意出席国会听证，共和党主导的国会希望在民主党1月接管前完成问询。

Vanda Research数据显示，11月12日美股开盘后前30分钟，散户净买入英伟达股票1.11亿美元，为普通开盘时段净买入规模的40倍以上。本周一至周三，英伟达均为其统计样本中净买入金额最多的股票，本周以来英伟达占全部散户净买入总金额的61%。韩国投资者同样在大举加仓。

机构端态度分化。CNBC对财务顾问的独家调查显示，顾问建议投资者在应对领导层变动前，先权衡英伟达持仓敞口、投资期限与风险承受能力。高盛策略师则预计未来12个月标普500指数升至8700点，称超大规模云计算企业估值已跌至历史低位。

美国10月生产者价格指数同比增6.5%，预估6.6%，前值6.3%；环比增0.3%，预估0.4%。核心PPI同比增5%，环比增0.3%。PPI报告公布后，交易员下调对美联储收紧政策的预期。

但债市走向相反：10年期美债收益率升至5.17%，因投资者对美联储12月加息的预期增强。两名美联储官员同日警告通胀，敦促重建抗通胀公信力，并暗示近期需要加息。美元指数13日上涨。

央行数据显示，10月末社会融资规模存量同比增长7.2%，人民币贷款余额同比增长4.7%。M2余额359.06万亿元，同比增7.1%；M1余额116.9万亿元，同比增4.4%；M0余额15万亿元，同比增10.7%，前十个月净投放现金9023亿元。

增量层面偏弱：前十个月社会融资规模增量累计28.61万亿元，比上年同期少2.29万亿元；前十个月人民币贷款增加11.42万亿元。M0增速10.7%明显高于M1的4.4%，现金投放与活期存款之间的落差，反映资金活化程度仍待观察。

布伦特原油反弹突破96美元。与此同时，国际油价13日涨跌不一。地缘与供应预期在同一时间给出相反信号。

国际能源署预计第四季度全球石油供应转向过剩。若过剩兑现，则当前布油的反弹更多由短期因素驱动，而非供需格局反转；若供应中断持续，则过剩预期需要下修。两个方向的验证点都在四季度的实际库存数据。

微软就全球范围的服务中断致歉，中断持续近24小时。Anthropic连发多条故障通报，称微软服务中断波及Claude。专家称，这一事件提醒外界，全球对少数大型科技供应商的依赖程度之高。

同日，美国联邦航空管理局以通信问题影响多个空中交通管制设施为由，发布全国范围停飞令，援引的理由是“特殊情况和安全原因”。两起事件叠加，将基础设施集中度风险从企业IT层面推到公共运行层面。